贵州快三走势图

時間︰2020-06-05 10:43:17 來源︰經濟日報

2月3日,中(zhong)國人民銀行(xing)開展了(liao)1.2萬億(yi)元公開市場(chang)操作,其中(zhong)7天逆回購操作9000億(yi)元,中(zhong)標(biao)利率(lv)2.40%,14天逆回購操作3000億(yi)元,中(zhong)標(biao)利率(lv)2.55%。兩個期限(xian)公開市場(chang)操作中(zhong)標(biao)利率(lv)均(jun)下降(jiang)了(liao)10個基點。

對此,央(yang)行(xing)貨幣(bi)政策(ce)委(wei)員會委(wei)員、清華大學(xue)國家金融研究(jiu)院研究(jiu)員馬(ma)駿表(biao)示,公開市場(chang)操作中(zhong)標(biao)利率(lv)下降(jiang)是(shi)中(zhong)央(yang)銀行(xing)超預期投放流(liu)動性的結果。今(jin)年春節後(hou)第一個交易日,人民銀行(xing)開展1.2萬億(yi)元公開市場(chang)逆回購操作投放資金,比當(dang)日公開市場(chang)逆回購到期量(liang)1.05萬億(yi)元多(duo)1500億(yi)元,再加上其他因素增加的流(liu)動性yu) xing)體系流(liu)動性總量(liang)比去年春節後(hou)多(duo)了(liao)9000億(yi)元,流(liu)動性非常(chang)充裕(yu)。

馬(ma)駿認為,超預期流(liu)動性投放推動今(jin)天公開市場(chang)操作中(zhong)標(biao)利率(lv)下行(xing)了(liao)10個基點,達到了(liao)“降(jiang)息”效果。公開市場(chang)操作中(zhong)標(biao)利率(lv)下降(jiang),有利于穩(wen)定(ding)投資者(zhe)預期,提振(zhen)金融市場(chang)信心(xin)。

“央(yang)行(xing)超預期流(liu)動性投放,對整(zheng)體市場(chang)利率(lv)會產生(sheng)向下的推動力。”馬(ma)駿說,繼(ji)今(jin)日反映市場(chang)短期利率(lv)的公開市場(chang)操作中(zhong)標(biao)利率(lv)下降(jiang)後(hou),央(yang)行(xing)按慣(guan)例(li)在月中(zhong)開展的中(zhong)期借貸便(bian)利操作中(zhong)標(biao)利率(lv)也有望下降(jiang),這意味著2月20日公布的貸款市場(chang)報價利率(lv)(LPR)下降(jiang)可期。1月初降(jiang)準後(hou),部分銀行(xing)可能已根據資金成本變化(hua)下調了(liao)自身報價,但尚未達到使LPR整(zheng)體下調的閾值。上次降(jiang)準的積累,加上此次央(yang)行(xing)超預期流(liu)動性投放推動整(zheng)體市場(chang)利率(lv)下行(xing),2月20日公布的LPR下降(jiang)概率(lv)明顯增大。

為了(liao)降(jiang)低(di)實體經濟融資成本,引導LPR利率(lv)下行(xing),2020年06月05日,央(yang)行(xing)投放1年期中(zhong)期借貸便(bian)利(MLF)4000億(yi)元,同(tong)時將利率(lv)下調5個基點至(zhi)3.25%。為保持(chi)政策(ce)利率(lv)曲線(xian)水平平滑,央(yang)行(xing)于11月18日下調7天期逆回購利率(lv)5個基點至(zhi)2.5%,12月18日下調14天期逆回購利率(lv)5個基點至(zhi)2.65%。

“從今(jin)天貨幣(bi)市場(chang)和債券市場(chang)運行(xing)情況來看(kan),利率(lv)水平總體平穩(wen),市場(chang)預期穩(wen)定(ding)。”中(zhong)國民生(sheng)銀行(xing)首席研究(jiu)員溫彬表(biao)示,在當(dang)前疫情防控特殊時期,央(yang)行(xing)這一舉措有利于保持(chi)節後(hou)市場(chang)流(liu)動性充足供(gong)應,有助于金融機構做好流(liu)動性管理。2月10日,在這9000億(yi)元逆回購到期後(hou),央(yang)行(xing)也有可能通(tong)過(guo)MLF置換,投放較長期限(xian)流(liu)動性yu)  月20日LPR報價產生(sheng)影(ying)響(xiang)。在這一周的時間里,央(yang)行(xing)可繼(ji)續(xu)觀(guan)察疫情防控情況、物(wu)價水平變動情況等,並作出相應政策(ce)選擇。

東方金誠首席宏觀(guan)分析(xi)師王(wang)青(qing)認為,市場(chang)資金面有望保持(chi)較為寬(kuan)松(song)狀態,若本月LPR報價跟進下行(xing),則企業貸款利率(lv)有可能以更大幅度下調,這將在一定(ding)程(cheng)度上激發企業貸款需求,預計未來一段(duan)時期信貸、社融及M2等金融數據回升幅度將會加快(kuai),這將有xing)?撼chong)疫情給宏觀(guan)經濟帶來的短期沖(chong)擊。

馬(ma)駿認為,公開市場(chang)操作中(zhong)標(biao)利率(lv)下降(jiang)將帶動市場(chang)整(zheng)體利率(lv)下行(xing),有利于降(jiang)低(di)資金成本,緩解(jie)企業的財務壓力,支持(chi)實體經濟,緩解(jie)新(xin)型冠狀病毒感染的肺炎(yan)疫情對實體經濟的沖(chong)擊。


編輯︰胡瀟穎

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